增持评级]信息设备通信设备行业报告：NB-IOT重磅政策推出 优先布局低估值龙头
据5G 报导，近日工信部办公厅正式下发《关于全面推进移动物联网（NB-IOT）建设发展的通知》，该通知首先明确了建设NB-IOT 网络的要求，并对2017年-2020年NB-IOT 的标准，芯片，模组，测试，应用及网络发展方面部署的定量的要求。我国NB-IOT 网络及应用的发展有望进一步提速。
政策支持力度明显，基站建设大幅提速。作为我国重点支持的技术标准，此次工信部提出到2017年末，我国NB-IOT 基站规模要达到40万个，实现网络对直辖市，省会城市等的主要城市覆盖，连接总数超过2000万；到2020年末基站规模总数达到150万个，实现对全国的普遍覆盖和深度覆盖，连接总数超过6亿。在政策大力支持下，NB-IOT 基站建设有望大幅提升，并为NB-IOT 的行业应用和物联网发展打下良好的基础。
产业链加速完善，NB-IOT 爆发在即。 NB-IOT 作为广域低功耗的典型技术，相对于Sigfox，Lora 等技术在成本方面长远优势明显，未来模组成本有望降到5 美元以下。2017年4月，华为宣布NB-IOT 芯片月发货能力已可达百万片以上；同时高通也计划上半年量产MDM9206 芯片（集成eMTC/NB-IoT/EGPRS）。
国内三大运营商加速推进运营试点，着眼未来增长新引擎。在目前运营商传统个人电信业务收入增长乏力背景下，国内三大运营商加速布局物联网应用，未来物联网也将成为运营商未来业务增长的新引擎。2017年，中国移动规划物联网等智能连接数达到2亿，同时在杭州等多地开展NB-IOT 及eMTC 规模试验；中国联通计划在上海建成全市覆盖的物联网专网，并在900M，1800M 等频段加速开展组网试验和业务规范。在工信部政策支持力度进一步加速背景下，运营商的物联网建设及推进速度有望进一步加快。
投资。在国家明确NB-IOT 基站基础设备加速建设和行业应用深化背景下，我们认为通信基础设备需求有望快速提升，同时芯片/模组前端，平台提供商以及细分行业应用领导者也将受益于行业的加速发展。目前物联网行业正处于爆发式发展的初期，在政策加速推动，产业链不断完善背景重点布局具有技术壁垒优势的优质个股。
重点推荐：中兴通讯（芯片&基站&设备），预计2017-2019年净利润分别为41.76亿（+277.16%），44.61亿（+6.81%），49.63亿（+11.25%），对应17年PE 22倍；烽火通信（传输设备），预计2017-2019年净利润分别为10.21亿（+34.21%），13.19亿（+29.27%），16.53亿（+25.25%），对应17年PE 24 倍；宜通世纪（稀缺物联网平台），预计2017-2019年净利润分别为3.34亿（+95.66%），4.43亿（+32.63%），5.95亿（+34.22%），对应17年PE 30 倍；东方国信（大数据支撑）预计2017-2019年净利润分别为4.71亿（+43.58%），6.06亿（+28.67%），7.47亿（+23.31%），对应17年PE 30 倍。关注科技（工业应用），三川智慧（水表应用），高新兴（模组&行业应用），润欣科技（芯片分销），汉威电子（传感器），金卡智能（燃气表应用），东软载波（电表应用）。
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