金宇集团：国内并购+国际化+互联网战略全面加速推进 买入评级
[摘要]
■事件：8月19日，公司发布半年报，上半年归母净利润2.57亿，同比增长20.10%。同时公布拟向全体股东每10股转增10股。
■我们的分析和判断：
1、养猪存栏下降导致公司业绩增速略低于预期，公司将充分受益行情好转。
上半年猪价整体较为低迷，能繁母猪、生猪存栏量加速下滑，能繁母猪存栏量已下降至历史低点，存栏量下降导致公司业绩增速略低于预期。
4月以来猪肉、仔猪、出栏活猪价格纷纷加速上涨，养殖周期向上加速！生猪出栏均价已超过18元/公斤，较今年低点上涨超50%。随着养殖行情好转，养殖户开始积极补栏，预计8、9月能繁母猪见底回升，公司将充分受益存栏提升。
2、合资发起生物产业投资基金，预计产业整合将加速推进！公司拟与金陵华软投资集团有限公司（以下简称“华软投资”）共同发起设立生物产业投资基金，基金规模暂定为人民币5.1亿元，其中公司出资2亿元，华软投资出资并募资3.1亿元，拟投资领域为：1）生物健康：以动物疫苗和生物制药为主；2）医疗科技；3）产业并购：
与金宇集团现有产业互补或协同的相关企业或资产收购项目。
国际上动保行业集中度高，前三大巨头占比近70%，国内动保整合逐渐起步，公司发起投资基金，有利公司外延扩张，进行产业整合，我们预计公司产业整合战略将加速推进！
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