国内互联网新闻【早报】12月11日重要国内新闻汇总
国信证券、春秋航空等12家公司获第七批IPO批文
在2014年的最后一个月，12家公司拿到了第七批IPO批文，新股发行依然保持着此前一贯的节奏。
证监会10日晚间发布消息，当日，证监会按程序核准了12家企业的首发申请。其中，所6家，包括春秋航空股份有限公司、浙江新澳纺织股份有限公司、高能时代技术股份有限公司、宁波高发汽车控制系统股份有限公司、苏州工业园区设计研究院股份有限公司、南威软件股份有限公司；深交所中小板3家，包括国信证券股份有限公司、中矿资源勘探股份有限公司、葵花药业集团股份有限公司；创业板3家，包括广东正业科技股份有限公司、浙江迦南科技股份有限公司、浙江金盾风机股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。
截至记者发稿，春秋航空、宁波高发、园区设计、金盾股份、南威软件等公司已披露招股意向书，均不安排老股转让；其中，宁波高发与金盾股份最早将于15日起初步询价。值得一提的是，国信证券本次拟公开发行不超过12亿股。据记者了解，其募集资金或将超过百亿，有可能成为今年新股后募资规模最大的一只新股，也将给当前火热的券商板块再添生力军。
证监会曾表示，从今年6月到年底，计划发行上市新股100家左右。截至目前，共有78家获IPO批文，离百家相差22家。不过，证监会已于11月：“为稳定市场预期，会合理安排新股发行工作，未来几个月仍将按照前几个月的进度发行，年底新股不集中发行。”
数据显示，前六批IPO批文下发的时间分别是6月9日、7月14日、8月19日、9月15日、10月15日和11月13日，除第一批和第二批的数量分别为10家和12家，其余四批都为11家。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
周三纽约原油期货暴跌4.5% 创五年新低
周三纽约原油期货收盘下跌4.5%，报60.94美元，创下五年新低，主要由于市场仍对全球原油供应过剩的状况感到担心。同时，欧佩克(OPEC)下调原油需求预期以及上周美国原油库存意外增加也令油价承压。
截至收盘，美国NYMEX 1月原油期货价格收跌2.88美元，跌幅4.51%，报60.94美元/桶。布伦特1月原油期货价格收盘下跌2.60美元，跌幅3.89%，报64.24美元/桶。
美国能源部下属能源信息署(EIA)今天发布了截至12月5日当周的能源库存报告。报告显示，该周美国原油库存增加150万桶，出乎分析师此前预料。能源信息和咨询公司普氏(Platts)调查显示，分析师平均预期该周美国原油库存减少300万桶左右。报告还显示，该周美国汽油库存增加820万桶，馏分油(包括柴油和取暖用油)库存增加560万桶。另据美国石油协会(API)昨日公布的报告显示，该周美国原油库存增加440万桶。
此外，欧佩克周三称，明年该组织国所产原油的全球需求将低于预期，原因是受到消费增长疲弱以及美国页岩油行业繁荣发展等因素的影响，这表明2015年全球原油市场供应过剩的形势还将加强。欧佩克在当天公布的月度报告中预测称，明年其原油的全球需求将会下降至2892万桶/日，较此前预期少28万桶/日，相比之下2014年预计为2940万桶/日。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
央企方案正制定 管清友称根本途径是整体上市
12月10日，国务院国资委秘书长阎晓峰表示，当前按照中央全面深化领导小组的部署和分工安排，国务院国资委正在抓紧研究制订重大意见方案，各项具体措施都在积极有序的推进，一些试点工作已全面启动。民生证券研究院执行院长管清友（财苑）认为，提高国资证券化率的根本途径是整体上市。
据证券日报报道，管清友称，国资证券化主要有四种途径：国资控股公司整体上市、国资控股公司的主业资产上市、国资控股集团多元化经营业务分别上市以及对已上市企业收购或定向增发借壳上市。具体来说，可分为两个大类：一是未整体上市的国企通过资产证券化上市；二是在部分业务板块已经成功上市的基础上，控股集团资产实现整体上市。
民生证券研究院发布的一份研究报告指出，国资证券化将成为国企的催化剂，国资证券化有助于促进政企分离，同时有助于实现国有资产的保值增值。管清友认为，整体上市能优化上市公司的股权结构，能够减少不合理的关联交易，可以实现规模经济。整体上市后，控股股东与上市公司及中小投资者的利益趋于一致，可以显著改善公司治理状况。减少了分拆上市大股东通过关联交易掏空上市公司的可能性，有利于中小投资者的利益并提高上市公司的盈利能力。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
银行降低伞形配资条件 理财资金对接两融后劲乏力
据悉，前期主推的伞形配资业务大受市场欢迎后，多家银行在12月初降低了该项业务的条件，包括放大配资杠杆、降低持仓以及降低融资成本。而另一方面，在伞形配资业务的推广和客户融资融券需求提升的影响下，券商的资金来源严重不足。尽管略微调高银行资金的收益，但依然供不应求。
据21世纪经济报道消息，伞形配资中，银行理财通过信托通道，向券商推荐的客户提供优先级资金。相对融资融券来说，绕开了通过券商向客户融资的通道环节，银行资金可以获得更高的收益。此外，从业务模式上来看，融资融券以资产受益权的形式与银行理财资金对接，市场预期融资融券将会被定义为非标资产，纳入银行理财投资范围管理中。
按照“8号文”，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。如若成行，此举将进一步降低银行理财资金对接融资融券的动力。而伞形配资所属的证券投资类信托，银行理财是以优先级信托受益权对接，按权益类投资核算。
据了解，招商银行资产管理部近日将杠杆比例从原来最高的2.5∶1提升到3∶1。除了放大杠杆，招行还向配资客户把资金成本降至7%-8%左右；同时放宽了投资范围：单只股票持仓比例，创业板提高至20%，非创业板提高至30%，可以满仓投资多只创业板股票，并允许部分投资ST股票。在放宽业务条件的同时，招行也提高了伞形配资的风险条件。杠杆放大到最高3∶1后，预警线从0.92提高至0.95，平仓线从0.87提高至0.90。
除招行外，包括光大银行、兴业银行在内的多家银行近期也调高了伞形配资的最高杠杆率，但在资金成本和投资范围上尚未进一步放宽。
一位华润信托证券投资部负责人提示，从投资的角度来讲，非专业投资者都不应该放大杠杆融资炒股，融资炒股永远都是有风险的，杠杆放大了收益，也放大了风险，不适合大多数人。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
中汽协：当前汽车企业库存偏高值得行业
11月汽车产销环比小幅增长，同比略有增长；前11月汽车产销增幅较前10月继续呈小幅回落。
数据显示，11月汽车产销分别完成216.07万辆和209.09万辆，环比分别增长5.7%和5.2%，同比分别增长1.2%和2.3%。前11月我国汽车产销分别完成2143.05万辆和2107.91万辆，同比分别增长7.2%和6.1%，增幅比上年同期分别减缓7.1和7.4个百分点。
值得注意的是，前11月企业库存增加35.14万辆，到11月底，企业库存达到126万辆，已经连续两个月超过120万辆。
中汽协秘书长董扬接受记者采访时表示，当前汽车企业库存偏高值得行业，预计明年汽车产销增速与经济工作会议提出的明年P增幅相当。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
受益经济增长油价下降 航空业今年利润将创纪录
国际航空运输协会（IATA）表示，受到经济增长和燃油价格下降的提振，全球航空公司今年将实现高于预期的创纪录利润，明年或还将实现25%的涨幅。
IATA预计，今年全球航空业实现的利润应会在6月份预期的180亿美元基础上升至199亿美元，明年则有望升至250亿美元，而2013年全行业的整体利润仅为106亿美元。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
互联网保险监管办法征求意见 有望年内正式发布
为规范互联网保险经营行为，保监会昨日发布《互联网保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》。据记者了解，该办法有望在年内正式发布，并由此成为国内互联网金融领域第一份正式发布的监管文件。
征求意见稿核心要点包括：规范互联网保险业务经营条件与区域，经营区域适度放开；第三方网络平台纳管；明确互联网保险产品信息披露制度；建立保险机构及第三方平台退出管理等。
在互联网保险业务经营区域方面，征求意见稿指出，保险公司在具有相应内控管理能力且能满足客户服务需求的情况下，涉及以下险种的互联网保险业务，可将经营区域扩展至未设立分支机构的省市，包括：人身意外险、定期寿险和普通型终身寿险；投保人或被保险人为个人的家庭财产险、责任险、信用险及险；能够、完整地通过互联网实现销售、承保和理赔全流程服务的保险业务。
在第三方网络平台方面，征求意见稿指出，保险机构通过第三方网络平台开展互联网保险业务的，第三方网络平台应具有互联网行业主管部门颁发的许可证或者在互联网行业主管部门完成网站备案，且网站接入地在中国境内；最近两年未受到互联网行业主管部门、工商行政管理部门等部门的重大行政处罚，未被中国保监会列入保险行业合作清单等条件。
除了将第三方网络平台纳管范围外，征求意见稿还明确了互联网保险产品信息披露制度。具体要求是：保险公司应在相关网络平台 的显著，以清晰易懂的语言列明保险产品及服务等信息。如为具有投资功能的保险产品，还应突出标明风险提示，其中非固定收益产品须在显著以醒目字体标注收益不确定性。此外，保险公司还应在网站建立互联网保险信息披露专栏。
征求意见稿不仅明确提出把互联网保险第三方平台纳管范围，而且还建立保险机构及第三方平台退出管理机制。征求意见稿指出，保险机构如造成交易数据丢失或客户信息泄露、宣传、擅自授权分支机构开办互联网保险业务等情况的，将不具备开展互联网保险业务的条件；第三方网络平台如违规，也将面临整改，拒不改正者将被列入行业合作清单。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
人民币中间价连创新高 即期汇率止贬回升
经过连续两个交易日的大幅下跌之后，人民币对美元即期汇率昨日（12月10日）止贬回升。Wind数据显示，即期汇率当日收盘升值87个基点，报6.1768。
不过，值得注意的是，12月9日，即期汇率贬值128个基点，日内波幅达369个基点；昨日，日内波幅亦超过300个基点。与此同时，央行昨日将中间价升值36个基点，至6.1195，刷新了今年3月4日以来的新高。
招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，在12月9日央行“维稳”之后，其意图已经很明显，6.20（即期）附近应该就是底线；短期而言，预计人民币（即期）将保持震荡，年底前或在6.12~6.20区间波动，中期波动区间将有所扩大，波动范围可能扩至6.05~6.26。
即期走势结束“”
据每日经济新闻报道，11月以来，人民币对美元汇率中间价逐步走升，而人民币对美元即期汇率 （询价）则与中间价“”，一直处于震荡贬值趋势之中。进入本周，中间价连续升值，3个交易日内累计升值178个基点，至6.1195，创出今年3月4日以来的新高。
与此同时，在大幅“”中间价的情况下，即期汇率连续两日大幅贬值，最终于昨日止贬回升。12月9日盘中，人民币对美元即期汇率（询价）最高贬值超过300点，冲破6.20至6.2064，刷新7月23日以来的最低水平。
昨日开盘后，即期汇率一度延续贬值趋势，最低贬至6.1986，但随后逐步反弹，最高升值至6.1670，吞没前一日全部贬幅，日内波幅达到316个基点。值得一提的是，12月9日的日内波幅也到达了369个基点。透中文网昨日援引某股份行交易员的观点称，不排除有海外做空人民币的热钱流入。
刘东亮则对 《每日经济新闻》记者表示，做空人民币的热钱，主要是在离岸市场赌人民币会贬值，对即期汇率也产生不了多少影响，因为离岸市场没有定价权。
“在屡创新高的贸易顺差压力下，人民币大幅贬值的条件不成熟，此时贬值将会引发不必要的贸易摩擦；同时，中国制造在全球市场的份额已经到了相当高的比重，依靠贬值不大可能继续提高份额；11月后，人民币即开始微幅贬值，但中间价不跌反升，是重要的政策信号，凸显出央行无意推动人民币贬值。”刘东亮指出，尽管央行在逐步退出常态化干预，但面对极端市况，不可能采取旁观态度，未来若人民币（即期）再次大跌，央行料会再次出手。
专家：贬值压力或提前/
昨日，国家统计局发布的数据显示，11月CPI同比上涨1.4%，创五年来新低；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%。对此，有分析认为，CPI持续走低，为降准打开了空间。
“数据反映出通缩风险有所上升，有必要进一步加大刺激经济的力度，新一轮降息等宽松政策出台可期。”刘东亮认为，降准本身对即期汇率应该没有太多的影响，但对远期汇率的定价影响应该会比较明显。此外，这对企业的影响也会比较大，因这涉及企业远期结售汇价格的确定。
刘东亮表示，此前的急跌并不表示汇率政策将出现重大变化，而是与扩大双向浮动区间一脉相承的，应视为政策在市场层面的正常体现。
“短期而言，预计人民币将在止贬后保持震荡，年底前或在6.12~6.20区间波动，中期波动区间将有所扩大，波动范围可能扩至6.05~6.26。但是，短期维持稳定容易，中期矛盾难调，如何协调市场的贬值压力与保持汇率基本稳定之间的矛盾，是必须要解决的问题。”刘东亮表示，随着国内经济下行压力的加大，特别是一系列“微刺激”政策未见明显效果后，市场对人民币的贬值预期开始抬头，这种预期并不仅体现在远期美元升水，还主要体现在客盘结汇量下降、购汇量上升，银行间结售汇已由顺差转变为逆差，这对应的就是升值动力的削弱和贬值压力的上升。
刘东亮认为，美元牛市的进展较预期更快。今年5月份以来，美元指数已经升值了11.6%，这种单边牛市的快速推进，可能会使得对于人民币明年将先升后贬的预期提早实现，也即贬值压力会提前。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
11月新能源车产量增10倍 私人消费依赖牌照优惠
日前，中国工业和信息化部（以下简称工信部）公布了今年11月份国内新能源汽车的产量。统计显示，11月我国新能源汽车生产9728辆，这一产量比去年同期增长了10倍。根据工信部统计，今年1月至11月，国内新能源汽车总产量已达到5.67万辆，比去年同期增长近5倍。
然而，目前新能源汽车产业的发展对相关扶持性政策依赖较大，可能让车企逐渐失去对研究新能源车核心技术的兴趣导致产业空心化。
“11月份，北汽新能源汽车的订单达到2000辆。”北汽新能源汽车股份有限公司营销公司总经理助理兼市场总监王水利表示，这一销量创下今年单月销量的最高值，“预计全年订单在7000辆左右，其中能交车并上牌的应该有5000辆到6000辆”。
即便如此，新能源汽车市场还远没有成熟。目前的“示范运营”和公共领域用车，仍是新能源汽车销量增长的主要拉动力量。据王水利介绍，APEC会议用车、公务用车，以及北汽集团员工或工作用车，也是目前新能源车销量的重要推动力量。“私人消费大概占北汽新能源汽车销量的65%左右。”王水利表示。
据每日经济新闻报道，然而实际情况是，在新能源汽车整体市场中，私人消费所占比重可能更低。神州租车的一位相关负责人对记者表示，“大多数人租新能源车是用于试驾和体验，真正作为出行使用的还很少。”
“只有50%左右的销量来自于私人消费。”中国汽车工业协会副秘书长叶盛基介绍说，即便是私人用户，也大多不是因为受产品本身吸引选择新能源车。
“有限购政策的城市新能源车销量可能好一些，非限购城市的消费者购买较少。”叶盛基表示，由于一二线城市的机动车限牌政策，很大一部分机动车消费者通过摇号难以获得牌照，对新能源车的牌照优惠才是其购买的主要原因。
据比亚迪统计，今年9月，比亚迪秦的单月销量达到1700辆，其中1212辆都来自于上海地区，占比高达71%，新能源车过度依赖上牌政策已成事实。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
邱国鹭重出江湖 打造顶尖私募平台
著名投资人邱国鹭在辞去南方基金公司投委会、投资总监职位8个月之后，重出江湖。
日前，在深圳，记者见到了身穿米色夹克、低调朴素的邱国鹭，他说话语速稍快，一如既往充满。
找最优秀的人
邱国鹭目前的身份是上海一家私募基金公司的CEO，该公司已在中国证券投资基金业协会注册备案。尽管他们很低调，但是由于平台上聚集了一些业内最优秀的基金经理，仍然不断有大资金主动找上门来。目前管理产品与投顾的规模在50亿左右，能达到这一规模的私募公司并不多见。
对于这家公司的名字和股东背景，邱国鹭却表示不便透露，“大家很快就会知道，因为我们将在近期发行产品。”他笑着说。
过去8个多月来，邱国鹭一直忙于寻找各投资高手，“这段时间我至少见了200个各种领域的优秀人才，一个一个地谈。”邱国鹭告诉记者，为了做到心中有数，他们团队对各类型投资中最优秀的投资经理都做了排行榜。
这无疑是一个具有强大吸引力的平台，前中银基金权益投资总监孙庆瑞将成为邱国鹭平台上第一个发行产品的明星基金经理。孙庆瑞有着辉煌的战绩，从2007年8月-2013年8月，她管理的中银中国基金六年累计业绩在200多只偏股基金中排名第三，在同期上证指数下跌了58.48%的背景下获得了43.03%的正收益，体现了在漫长熊市中获取绝对收益的能力。更难能可贵的是，这个基金具有很高的业绩稳定性，孙庆瑞也成为业内获各种大最多的基金经理之一。
邱国鹭表示，公司挑选人才不拘一格、唯才是举，该平台计划发行的第二只产品的投资经理可能会是一个民间高手， “他曾经做过快消品的销售员，后来专职做消费类股票，他给我看的券商交易记录显示，从2009年到现在的账户总值增长了近30倍。难得的是，他不短炒，也不做创业板和小股票，只做消费、零售、医药类龙头公司，而且是长期投资、集中投资，经常80%的资金投一家公司。”邱国鹭招人标准很高，对公募基金经理一般要求5年期排名前3%，而且要求业绩的稳定性强。“我们要寻找的是见过牛熊转换、风格变迁的长跑冠军。”此外，他还正在招募一些海外对冲基金的人才和国际投行的明星交易员。
“优秀的投资人才，是最稀缺的资源”，这是邱国鹭反复提及的一句话，在他看来，中国资产管理业发展空间非常广阔，人才的稀缺性将越来越凸现，“所以，我们要先下手为强，把最顶尖的人才招募过来。”他说，“今后数月，我们将有多位像孙庆瑞这样长期业绩领先的明星投资经理陆续加入平台。”
给最好的机制和资源
邱国鹭计划从私募起步，条件成熟时也可能进入公募行业。他的目标不是做一家普通的基金，而是要做一个明星投资经理的平台。
在邱国鹭看来，最关键的是要回归投资的本源，给最优秀的投资人才创造最好的条件，为此，公司会将2/3的业绩提成全部分给基金经理，这几乎是公司初创期的所有利润。“公司暂时没有赚钱的考虑，重点是要打造一个明星基金经理的平台，把最牛的基金经理请来，给他们配备最好的研究支持、渠道资源、品牌背书、资本对接和运营。让他们从琐事中出来，把所有精力都放在投资上。”
为了突出明星基金经理的重要性，公司发行产品会以基金经理的名字命名，比如为孙庆瑞发行的产品，就叫庆瑞一号。“像美国的高盛、美林，高和盛是人名，美和林也是人名，以基金经理个人的名字命名，可以强调基金经理的荣誉感和归属感，强化长期思维，我们跟基金经理是想合作20年30年的。”邱国鹭表示，为了实现基金经理利益与客户利益完全一致，公司建立了相应的机制：一是跟投机制，除了第一和第二套房，基金经理个人资产的大部分要投到自己管理的产品中；二是金递延机制，基金经理每年金的相当一部分要投回到自己的产品；三是诚信金机制，如果基金经理有老鼠仓等违法违规行为，可以把诚信金扣下来。
找来最好的基金经理，还要配备最好的研究员。邱国鹭表示，公司对研究员也有很好的机制，基金经理的业绩提成中会拿出一部分直接励研究员。如果研究员三年做得好，可以拿到公司股权，还可以发行业基金，跟其它基金经理一样拿2/3的业绩提成。
邱国鹭表示，未来公司发展公募业务也会采取灵活的机制，“现在业内大型公募公司的利润率大约在30%，我们会将这部分利润全部用于基金经理的激励。”在他看来，目前中国基金业资本的话语权太大，而资产管理业是一个以人为本的行业，“像欧洲足球，俱乐部可能不赚钱，球星一定赚大钱；电影不一定赚钱，但电影明星也会赚大钱。”邱国鹭表示，理顺机制，投资经理个人的能力，是资产管理公司制胜的法宝。
较早前，坊间曾传出腾讯和高瓴资本拟合资注册一家公募基金公司的消息，邱国鹭将担任总经理。记者向邱国鹭求证这一传闻，他微笑不语。不过，邱国鹭的新书《投资中最简单的事》就是由刚刚被评为2014年最佳私募股权投资家的高瓴资本创始人作序。这本书一上市就占据金融投资类新书畅销榜榜首，书中所推荐的以金融地产为代表的低估值蓝筹股，也在近期的市场行情中大放异彩。
邱国鹭告诉记者，在产品运行一两年之后，会考虑帮助基金经理对接国内外最优质的机构，引进超长期资本。邱国鹭拥有令人艳羡的履历，31岁成为60亿美元基金公司合伙人，33岁获得大型金融集团的种子资本创立跨国对冲基金，36岁成为2800亿元公募基金投资总监，广受国内外机构投资人的认可，在投资界的影响力不容置疑。
从私募到公募，从国内到国际，邱国鹭的创业径已经清晰可见，这可能将是一个震撼整个投资管理界的明星平台。
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证券时报网（）12月11日讯
蓝筹估值修复或近尾声 公私募再挺成长主题
针对近期的市场大震荡，一些公私募投研人士在接受记者采访时认为，目前沪深300的PE估值已经回归至13倍左右，逐步接近14-15倍正常范围，此轮市场蓝筹快速修复估值行情可能接近尾声，短期内市场将重新回归主题与成长。
多家机构指出，此次从7月份开始的市场大涨主要原因之一就是流动性推动，再加上A股估值偏低，市场走出了一波结构性暴涨行情。目前银行、券商融资资金受到监管部门的关注，经济基本面也尚待恢复，市场炒作主题或将重新回归与经济基本面弱相关，并具有成长潜力的行业。
据上证报报道，受访的公私募投研人士表示，牛市显然无法在某一板块的单边上涨行情中确立，特立独行的金融板块在深度调整后，使得更多的行业得以惠及这波行情，A股的投资者也开始更看待当前市场的赚钱效应。在券商及银行板块连续急速拉升的行情下，A股所谓的牛市变成了单边的主题炒作，并形成巨大的资金分流效应，大量资金从中小板和创业板中撤离，导致被视为经济转型领头羊的新兴产业成为资金集中抛售的对象。
这些投研人士称，券商股特立独行的行情无法称得上真正意义的牛市。在一些基金经理看来，金融板块快速上涨的单边行情实际上更应该称之为主题投资，这事实上与2013年市场爆炒中小板、创业板并无本质区别。
多位公私募投研人士认为，对市场而言，真正的牛市将呈现个股百花齐放的局面，但是金融股快速拉升却大量挤压战略新兴品种的空间，也使得这种金融股的单边上涨行情难以持续。
昨日有公私募投资人士非常明确地表示，市场和谐的局面应该是包括金融板块在内的各板块普遍受益，这样的行情才具有可持续性，才能吸引更多的场外资金积极入市。大成基金分析称，最近有很多投资者选择向券商融资来买股票，一旦风向转变，融资资金蜂拥而出，这使得金融板块的风险无遗。
针对券商股银行股的剧烈震荡，这些受访人士表示，这也可能让市场朝着更方向发展。前期涨幅较大的券商股及银行股的回落，将使得原先从创业板分流出去的资金重新回流，尤其是部分创业板个股已经出现深度调整或长期滞涨，而年末高送转、TMT板块年底估值切换以及进一步的收购扩张，将使得创业板重新成为市场关注的方向。大摩华鑫、长城基金（财苑）的经理直言，快速上涨的行情不会终止新兴产业逐步崛起的趋势，新兴产业仍将是2015年最为重要的投资对象，成长股是主线、蓝筹股是主题的投资逻辑成为一些基金经理的既定策略。
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证券时报网（）12月11日讯
新政重构进口车格局 明年市场增幅或创五年最低
从今年第三季度开始，我国进口车市场呈现供需矛盾加剧、库存增加、经销商与厂商关系紧张的态势。2015年，进口车市场增长放缓的迹象或将持续，而不断推出的各项新政策将加速中国进口车市场的调整。
据每日经济新闻报道，日前，在第十一届进口车高层论坛上，国家认证认可监督管理委员会认证监管部处长王昆表示：“未来如果车辆存在重大设计缺陷或安全隐患，3C认证机构将有权暂停或取消认证证书。”这一新也将适用于近年来召回数量不断扩大的进口车。此外，王昆表示，“从明年1月1日起，车辆油耗标准也将和3C认证挂钩”。日渐严苛的燃油和排放法规也同样将影响进口车市。
随着一系列影响汽车市场发展的具有标志性意义政策的出台，国机集团副总经理、国机汽车董事长丁宏祥认为，中国汽车市场将进入“深化的阶段”，进口车市场也不例外。
据丁宏祥的预测，明年进口车市场增幅很可能回落至5年来的最低点，而这将成为进口车市场格局重构的重要导火索。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
专家预计12月CPI可能低至1% PPI维持负增长
昨日，国家统计局公布的2014年11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，11月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，居民消费价格环比有所下降，同比涨幅略有回落，随着气温逐渐走低，预计12月份CPI环比继续下降的可能性不大，PPI的继续下降主要受国际油价连续下跌的影响。
据证券日报报道，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示，11月份CPI同比进一步收窄，环比出现负增长，这两个数据都出目前我国面临通货紧缩的情况愈发明显。CPI主要受食品价格和内需整体疲弱的影响，而油价的下跌也从PPI的指标上传导到了CPI，整个的物价指数反映了目前需求不足与国际通缩的影响较大，未来这种偏弱的趋势还会进一步延续，这就要求我国在政策上应该及时作出响应，反通缩也就意味着货币政策应继续沿着放松的方向采取稳健偏松的基调。
民生证券研究院执行院长管清友（财苑）表示，总体来看，通胀低位徘徊的原因是总需求不强和油价下行，尽管近期稳增长力度增强，但产能收缩、房地产下行和私营部门投资下降的合力大于基建投资的上升，出于通缩和风险防范的考虑，货币政策有宽松空间。
“降准或降息在近段时期可以交替使用，进而扭转目前比较悲观的通缩预期。”王军强调，持续低位的CPI水平将会为接下来的降准打开窗口，目前对于我国更加适合的就是降准。通过降低存准率向整个市场输送更多的流动性是十分必要的。
王军称，12月份的CPI或将继续走低，可能会到1%附近，而PPI将会维持目前负增长的态势。
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证券时报网（）12月11日讯
人民币走弱或引资本加速外流 央行降准压力增大
专家表示，年内人民币汇率“中间价保持坚挺、即期价走势偏弱”的格局可能仍将延续
本周二，A股自近日迅猛牛市行情以来的最大跌幅，上证综指大跌逾5%，深证成指大跌逾4%，而就在股市过山车行情的同时，外汇市场也同样“跌跌不休”，继周一大跌225点后，人民币兑美元即期价周二早盘跌穿6.20元整数关口至6.2064，创出逾四个月低位，最大跌幅337点。
不过，就在人民币即期汇率迅猛下行的同时，人民币汇率中间价却反其道而行之一走高。继本周一银行间外汇市场人民币汇率中间价较上周五跳涨91个基点后，昨日人民币汇率中间价继续保持上涨势头，为1美元对人民币6.1195元，较本周一再度上涨87个基点。
“近一段时间，为防止即期汇率持续贬值，央行多日保持中间价强势，以期向市场传递人民币不会持续贬值的态度和预期。不过，在11月PMI、进口、物价等经济指标均现放缓，近期银行结售汇逆差扩大的背景下，即期汇率仍在显著走低。”交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞昨日指出。
根据国家统计局公布的最新数据，2014年11月工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，居民消费价格（CPI）总水平同比上涨1.4%，而此前公布的11月中国制造业采购经理指数（PMI）仅为50.3%。海关总署发布的最新数据显示，11月份，,我国进出口总值2.27万亿元人民币,同比下降0.3%。其中，出口1.3万亿元，增长4.9%；进口0.97万亿元，下降6.5%，以上数据均逊于市场预期；而外汇局公布的10月份结售汇逆差1673亿元人民币（等值272亿美元），更是刷新了最低逆差额。
据证券日报报道，国泰君安的一份研报指出，人民币此次贬值可能是新一轮人民币贬值周期的开始，人民币有效汇率仍处高位，与中国经济基本面不相匹配，而中美基本面的差异在短期内较难改变。与2014年年初的操作类似，人民币贬值将有效提升出口，为中国经济下行托底，预计人民币将在2015年年初贬值至6.30左右。短期来看，人民币贬值预期加强将导致原本资金流出的趋势继续加强，这也使央行降准的压力显著增大。
日前，由于美国经济的整体向好，美元渐为坚挺，自年初以来，美元指数已经涨逾10%，国际资本从新兴市场流出的趋势逐渐增强。资金流向监测机构新兴市场基金研究公司（EPFR）数据显示，11月27日至12月3日期间，全球资金流出中国股票的趋势在延续，而且规模快速放大，12月3日当周，高达22.81亿美元资金净流出，创下2008年1月以来的新高。
陈鹄飞表示，预计受中国经济增速主动放缓、美元趋势性走强以及市场普遍预期货币政策仍趋宽松等多因素扰动影响，年内人民币汇率“中间价保持坚挺、即期价走势偏弱”的格局可能仍将延续。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（）12月11日讯
动力煤价格再创新高 冬季供暖或提升需求
动力煤价格再延升势，创下5个月以来新高。国内寒潮将至，动力煤需求有望大幅提升，短期动力煤价格仍有上行空间。
大型煤企提价扩散效应不断，中小煤企跟进涨价，本周环渤海动力煤价格指数上涨5元/吨，最新报收于526元/吨。
从短期来看，煤电年度合同谈判已经拉开帷幕，煤炭企业为争夺谈判话语权，提价意愿强烈。电力企业出于“煤电联动”等因素考虑，并不希望煤炭价格出现大幅波动，基本煤价下跌的空间。此外，大型煤炭企业接连提价，使得涨价效应已经从港口传递到坑口，部分地区煤炭坑口价格已经出现明显上涨，港口煤和坑口煤双双上涨有助于改善市场。
从中长期来看，供给端的收窄支撑煤炭价格。此前出台的调控煤炭总量政策重点集中在收窄煤炭供给端。根据相关，各地不得核准新建30万吨/年以下煤矿、90万吨/年以下煤与瓦斯突出矿井，继续淘汰9万吨/及以下煤矿，鼓励具备条件的地区淘汰9万吨/年以上、30万吨/年以下煤矿。在小煤矿开建的同时，高层也加大了对超产煤矿的进一步整治。今年8月，发改委等三部门，发布《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，以遏制煤矿超能力生产，未核准先生产、未取证就生产。目前全国超产幅度约占煤炭产量的10%左右。
业内人士预计，去年煤炭上市公司超产幅度约为6%，如其余企业超产幅度在10%左右，全国超产幅度约为3亿-4亿吨左右，占去年全年产量10%左右。从今年政策实施效果来看，国有企业减产的协同效应将继续发挥，预计明年全年煤炭供给预计将在36亿-37亿吨左右，低于市场预期。
市场预计12月中旬我国或今冬第二场寒潮，尽管近几年国内新能源发展迅速，但短期内仍以火力发电为主，因而供暖需求的提升有助于刺激动力煤需求。进入12月后，国内电厂进入补库存周期，电厂库存出现明显下降，上周六大电厂库存1355.4万吨，下降3.76%，幅度高于前期，目前电厂可用煤炭不到22天。
混合所有制可以引入更为灵活的股权安排或者战略投资者，从而降低煤炭企业转型难度，有利于提升行业集中度。今年7月，国资委选择了国家开发投资公司等6家中央企业作为“四项”试点企业，国投新集大股东为国家开发投资公司。河南省国资委确定平煤神马集团、河南能源化工集团等8家企业担负第一批深化试点工作任务，其中平煤股份大股东为平煤神马集团，大有能源隶属于河南能源化工集团。此外，国电集团曾表示要把“实现股权结构多元化”作为深化的要点，平庄能源属于国电系旗下。盘江股份大股东为盘，是贵州国资规划中的企业，集团将通过引进战略投资者进行股权多元化。
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证券时报网（）12月11日讯
11月CPI涨1.4%创5年新低 低通胀成价改良机
昨日（12月10日），国家统计局发布的数据显示，今年11月，我国居民消费价格总水平 （CPI）同比涨1.4%。这是继2009年11月同比涨幅0.6%以来的最低CPI月度涨幅，创5年来新低。
与此同时，11月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.5%，追平了去年6月的低点。
交通银行首席经济学家连平表示，预计PPI负增长态势难以在短期内逆转，这一轮PPI负增长已创近30年工业领域通缩的最长时间。
低通胀将带来价改良机，瑞银证券中国首席经济学家汪涛（财苑）表示，预计决策层会上调交通、能源和公共事业等领域的定价，以及调整资源、能源和等领域的税率。
11月22日，中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，但从近日公布的一系列数据来看，经济并没有得到明显提振。
野村证券经济学家常春华向表示，此前判断今年四季度P同比增长会持平于三季度，终值为7.3%，目前来看，这一数据或存下行风险，周五将会公布的核心经济数据也可能低于市场预期。
从短期来看，由于物价低迷，市场多数声音仍然认为央行可以在货币政策上更加积极些。
交行报告称，在经济增速运行缓中趋稳的背景下，有效需求不足对物价的推升力度有限。近期央行调降基准利率的目的在于降低实体经济融资成本，短期内货币供给不会显著上升，物价不具备流动性推升的压力。
汪涛认为，通缩压力快速积累应会推高实际利率，因此决策层有必要再次降息。“我们预计2015年底前央行将再降息两次、共降低基准贷款利率50个基点，并预计央行将继续加强流动性支持以降低货币市场利率。”
“预计下一次降息时点可能在春节之后、明年3月至4月初。”汪涛说。
常春华判断，明年二季度或许有一次以上的降息发生，预计明年每个季度都会下调一次存款准备金率。“鉴于目前低通胀和弱增长格局，央行很可能在今年就降低存准率。”
不过，也有观点指出，CPI未来将有所回升，原因是食品（猪肉）和非食品（低端劳动力）供给收缩，总需求将有所回暖。再加上央行强调目前物价绝对水平仍很高，因此目前的低通胀不会触发全面的货币宽松，预计央行仍将以定向宽松为主。
（证券时报网快讯中心）