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通信行业：周报-运营商数据产业链及北斗军工通信有机会通信运营商

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　　上周我们重点推荐了北斗板块和军工通信板块，主要逻辑出发点在于我们坚定认为军工有望成为下一个热点，再次重申这是军工信息化的行业机会。

　　大逻辑来看，军工高端装备是军费支出的重头戏、大潮流，板块此前短暂的休息是为了更大的跳跃。前一阵俄罗斯总统明确 2020 年俄武装力量中现代装备比例不能低于 70%，这个让我们联想到中国北斗到 2020 年 60~80%渗透率的目标，任何一个大国都必须有自己的利器。北斗作为中国走出国外的（已经走出）的大国重器，成长径非常清晰，今年的增长情况也非常乐观。 12 月 3 日至 4 日全军装备工作会议在召开，中央总、国家、习发表重要讲话，要贯彻总体观，牢牢把握党在新形势下的强军目标，加快构建适应履行要求的装备体系，为实现强军梦提供强大物质技术支撑。我们预计北斗和军工通信迎来的是重大的板块机会，对北斗及军工通信要乐观起来。

　　未来北斗通导一体化（即通信+）的趋势非常明确，我们重点关注综合实力领先的海格通信、振芯科技和华力创通。军工通信重点关注信威集团和杰赛科技。除了北斗军工以外，我们重点关注鹏博士、世纪鼎利、中国联通、中兴通讯。

　　此外重点关注运营商大数据主题，近期中国移动也开始谋划数据变现的思，这也是中国移动重点课题，我们预测一个庞大的市场即将，不仅仅带来运营商资产的价值重估，也会给通信产业众多处于运营商产业链的中小企业带来难得的发展机遇。

　　风险提示：转型不达预期的风险；运营商投资规划不达预期