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研报：中金公司：互联网彩票对三月的疲弱表现保持谨慎

　　事件

　　和我们之前所预期的一致，根据财政部公布的数据，三月份彩票销售同比下降6.3%。这是自2013年2月以来首次下降。三月份福彩/体彩分别同比下降5%和8%。

　　评论

　　我们在最近发布的报告中提醒投资者谨慎对待彩票市场，尤其在八部委叫停网络售彩后。我们预计近期彩票销售将持续疲弱，因为：

　　1)网络售彩的叫停可能继续造成销售下滑。很多网络彩票服务提供商自2月28日起停止销售，包括淘宝、腾讯等。

　　2)由于2014年世界杯的高基数(6月/7月体彩增长83%/93%)，6月/7月彩票销售将显着下降。

　　我们看到最近财政部批准在江苏开展手机体彩即开游戏试点。这与我们之前的预期是吻合的，我们认为未来线上销售的彩种会和线下有所区别，线上以即开型，高频彩，竞彩为主，线下以传统数字型为主，以此避免线上和线下的冲突，对原下彩票网店造成冲击，也就是说中短期来看，线上彩票的规模还是很有限的。另外，财政部的文件也表示在为期两年的试点期间不会接受新的电话购彩的申请，估计各个省的招标已经结束，等待财政部的最后认可，因此我们维持之前未来三至六个月颁发电话购彩的牌照的判断。另外，就所谓互联网的购彩牌照我们认为短期之内是不会推出的，国家相关部门一定会认真开展电话购彩的事宜，而且从功能上来看，电话(包括智能手机APP)购彩的功能完全可以满足线上购彩，没有必要再发所谓的互联网牌照。

　　我们近期维持对行业的谨慎观点，因为我们预计需要更长时间(约3~6个月)才能看到线上售彩暂停局面出现转机。（来源：中金公司）