家电智能化概念股成最大赢家 家电智能化概念股龙头股详解
家电智能化概念股成最大赢家 家电智能化概念股龙头股详解
消费升级促机遇 家电智能化势在必行
上周，计算机及电子产品专卖店、贵金属、家务电器、无线电讯服务、石油钻探设备与服务、轮胎橡胶、葡萄酒、饲养与渔业、影视音像、家庭日用品行业居强势行业排名前十。其中，葡萄酒、饲养与渔业分别排名第8和第9，是跻身前十名的新晋者。
家务电器行业近一周排名大幅上升，跻身前三。十三五时期，消费升级是我国家电行业最大的发展机遇。随着收入的增长，城乡居民消费结构将过渡到更高层次，对家电产品的档次、功能、品质有更高的需求，其中蕴含着巨大的潜力，将为家电行业消费升级带来巨大的机遇。长江证券表示，目前互联网及智能家居市场仍存在规模偏小、标准缺失及创新性不足等缺陷，但家电智能化势在必行，互联网企业以及家电行业主流企业纷纷在智能家居领域布局扩张将推动技术的成熟和盈利模式的清晰，期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代的变革中获取新生，带来投资机会。个股方面，未来基于城镇化率持续提升带来行业规模稳健增长、消费者品牌意识集中度持续提升，利好龙头企业。推荐标的：海信电器、老板电器、青岛海尔。
人寿保险行业本周上升24位，排名第39。保险行业2016年3月数据公布，寿险规模保费延续高增长，同比增幅为90.61%，规模已达15912.15 亿元；其中保户投资款新增交费规模约为5969亿元、同比增长213.55%，投连险账户新增交费也取得了147.06%、43.53%的同比及环比增长。中银国际表示，截至2016年一季度，保险代理人员506.71万人，较年初增加35.41万人，目前仍处于人力的红利窗口期，尤其是大型保险公司仍将充分利用这一时期发展长期、价值型业务。个股方面，“中短存续期”产品实施后，预计保费增速会逐步有所放缓；同时更加有利于资本实力较强的公司，小型公司的发展难度有所加大。推荐标的：中国人寿、新华保险、中国平安。
白酒行业近三个月排名持续上升，目前排名第14位。白酒类上市公司近日集中公布2015年年报和2016年一季报，多数白酒企营业收入和净利润实现双增长。机构普遍确定行业进入复苏阶段，高端白酒率先复苏，中档白酒持续分化。银河证券表示，白酒行业整体销售趋势强于其他品类产品。白酒企业的挺价措施效果明显，一批价稳中有升，经销商拿货意愿旺盛。白酒企业经历三年时间调整，已逐步走出销售大幅下降时期，行业调整进入第二阶段。企业逐渐站稳脚跟，比较从容地重整市场。但从外部需求、人口结构、渠道调整的角度判断全面复苏为时尚早。个股方面，企业方面仍处于分化复苏的通道，由于消费升级、品牌集中、库存去化等因素，部分名优酒企的复苏进程可能超预期。推荐标的：贵州茅台、五粮液、洋河股份。
出版行业排名第86位，较上周下降20位。2015年A股文化传媒板块年报披露接近尾声，以国有出版集团为主的平面行业多家公司业绩明显下滑，而力度较大的传统出版集团仍保持着稳健的增长速度。首创证券表示，近年来，传统出版行业整体在多元化运营、发展互联网业态的方面频繁探索，几乎每一家公司都在数字出版、在线教育等领域有所涉足。但是，决心的大小、力度的不同仍然让整个行业的业绩出现了明显分化。个股方面，关注文教出版尤其是职业教育、在线教育的热点标的，以及国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来的机遇期。推荐标的：中南传媒、浙报传媒、东方明珠。
一个月来排名持续上升的行业还包括：计算机及电子产品专卖店、贵金属、家务电器、轮胎橡胶、葡萄酒、一般化工品、纺织品、白酒、制铝业、保健产品、林业品等。（今日投资）
青岛海尔：收购GE家电夯实市场，后续业务协同整合值得关注
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：蔡雯娟 日期：2016-01-21
事件：2016年1月15日，青岛海尔公告拟以54亿美金方式收购美国GE集团家电业务相关资产，其中40%为自有资金，60%为融资贷款。2015年前三季度GE家电业务收入及EBIT分别为46.58和2.23亿美元，扣除特定税务收益后，交易的EBITDA倍数约8.2倍。
全球化迈出步伐，迅速占领市场：上市公司继集团海外资产注入之后，通过收购GE家电，在全球竞争格局相对稳定的背景下，可以进一步巩固和提升其全球领先的市场份额。根据Euromonitor数据，2014年海尔大家电品牌销售量市占率为全球第一（10.2%）。GE家电业务收入约90%来自市场，且为美国市场第二大家用电器品牌（约20%），其厨电品牌在美国市场占有率接近25%。收购完成后，海尔有望借助GE在市场多年生产研发、供应链体系、物流分销渠道、配送安装体系、用户品牌资源等各方面积累，迅速夯实和占领市场。
收购溢价需时间消化，后续业务协同值得期待：公司此次收购交易对应EBITDA倍数约为8.2倍，相对于18.92亿美元净资产，溢价率较高达185.41%，估值需要一定时间消化。海尔与GE后续具备多层次的业务协同与整合的可能，主要体现在：1）供应链上的协同，双方有望在全球采购上进行资源共享与合作，降低采购成本;2）产品线互补，GE的优势厨电产品可以进一步补强公司产品线;3）全球用户、品牌资源和分销渠道资源共享;4）生产研发协同，海尔已经具备全球5大研发中心，而GE近年来先后投入数十亿美金升级其制造和研发水平，在美国有多家现代化制造工厂，双方的协同效应将进一步增强全球领先的产能和产品竞争力。
GE品牌有望引入国内，盈利能力或将持续提升：GE品牌已有百年历史，在全球具有较高知名度和品牌价值。海尔此次收购将获得“GE”品牌40年全球使用授权，未来GE品牌有望借助海尔成熟的渠道体系进入国内市场，甚至亚洲更多其他国家市场。从盈利能力上看，GE家电业务收入和现金流稳定，具备持续盈利的基础，在未来3~5年有望保持稳定增长，随着GE品牌后续在国内以及其他市场的开拓，上市公司EPS以及盈利能力有望实现持续提升。
TCL集团调研报告：依托用户规模扩大，提升服务变现能力
类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：安伟娜 日期：2016-02-19
乐视入股TCL多，深度合作
2015年12月乐视网通过全资子公司投资约18.71亿人民币认购TCL多约20%的股份。通过入股的方式更易形成利益，由竞争转为合作，二者形成利益共同体后将在以下几个方面深化合作以实现协同效应：（1）内容方面：双方正积极制定在开关机广告联合运营方面的深度合作模式，在TCL多拥有逾1200万的智能电视用户、乐视拥有超过400万的高端付费智能电视用户的基础上，两者的广告收益及ARPU值有望得到显著提升，从而提高用户价值的变现能力。（2）产品方面：新产品开发方面TCL多将与乐视联合开发55寸、65寸的曲面电视新产品;订单转移方面乐视已加大55寸、43寸等关键产品由TCL多供货的比例，预计从2016年第二季度开始，订单量有显著提升。南方财富网微信号：southmoney
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